Tokenisierung & RWA
Stand: 12.10.2026
Kurz gesagt
Tokenisierung bedeutet, ein Recht an einem realen Wert als Token auf einer Blockchain abzubilden: eine Anleihe, einen Fondsanteil, eine Immobilie, Gold oder eine Rechnung. Man spricht von Real World Assets (RWA). Grosse Vermögensverwalter und Banken geben bereits tokenisierte Fonds und Anleihen aus. Die Schweiz hat dafür mit dem DLT-Gesetz seit 2021 eine eigene rechtliche Grundlage.
So funktioniert es
Reale Werte als Token
Real World Assets (RWA) auf der Blockchain
Realer Wert
Immobilie, Anleihe, Kunst, Rohstoff.
Rechtliche Hülle
Verwahrung und Vertrag sichern den Anspruch.
Token
Digitaler Anteil, teilbar und übertragbar.
Handel 24/7
Schnelle Abwicklung, kleine Stückelung.
- Der Wert: Ein Eigentümer bringt einen Wert ein, zum Beispiel ein Gebäude oder einen Bestand an Staatsanleihen.
- Die rechtliche Hülle: Ein Rechtsträger (Firma, Fonds) hält den Wert. Ein Vertrag regelt, welches Recht der Token verbrieft.
- Die Ausgabe: Ein Smart Contract gibt Tokens aus, etwa 10 Millionen Anteile an der Liegenschaft.
- Der Handel: Tokens wechseln auf zugelassenen Plattformen den Besitzer, oft rund um die Uhr und in kleinen Stückelungen.
- Die Erträge: Mieten oder Zinsen werden automatisch an die Token-Inhaber ausgeschüttet.
Beispiele: tokenisierte Geldmarktfonds grosser Vermögensverwalter (etwa BlackRock BUIDL seit 2024), tokenisierte Anleihen an der regulierten SIX Digital Exchange (SDX), tokenisiertes Gold, Projekte wie Ondo oder Chainlink als Infrastruktur.
Vorteile und Nachteile
| Vorteile | Nachteile und Risiken |
|---|---|
| Kleine Stückelung: Anteile an Werten, die bisher Grossanlegern vorbehalten waren | Rechtliche Durchsetzbarkeit: Der Token ist nur so viel wert wie das Recht, das er verbrieft, und dessen Durchsetzung vor Gericht |
| Handel rund um die Uhr, Abwicklung in Minuten statt Tagen | Scheinbare Liquidität: Der Token ist in Sekunden handelbar; ob es zum fairen Preis Käufer gibt, hängt am realen Wert dahinter. In Krisen fehlen sie oft. |
| Weniger Zwischenstellen, tiefere Kosten | Kontrolle durch Plattformen: Emittenten können Tokens einfrieren, zurückholen oder Inhaber ausschliessen |
| Transparente Register, nachvollziehbare Eigentumskette | Automatische Liquidation: Als Pfand eingesetzte Tokens können ohne Rückfrage verkauft werden |
| Programmierbare Ausschüttungen und Stimmrechte | Technische Risiken: Fehler in Smart Contracts, Hacks, Bridges |
| Neue Finanzierungswege für KMU und Projekte | Gegenpartei: Verwahrer und Emittent müssen vertrauenswürdig bleiben |
Vertiefung
Tokenisierte Fonds & ETFs
Die Brücke zwischen klassischem Finanzwesen und Blockchain
Klassisches Finanzwesen
Institutionen
Banken und Vermögensverwalter wie BlackRock oder Fidelity.
Krypto-ETFs
Zugang über regulierte Anteile.
Verwahrer
Halten die Basiswerte institutionell sicher.
Vorteile
Transparenz, Abwicklung in Echtzeit und regulatorische Klarheit.
Blockchain-Infrastruktur
Smart Contracts
Automatisieren Ausgabe, Handel und Abwicklung.
Tokenisierte Geldmarktfonds
Zum Beispiel BlackRock BUIDL.
Prüfbarkeit
Bestände jederzeit on-chain nachvollziehbar.
Keine Finanzberatung. Allgemeine Information ohne Gewähr. Krypto-Assets können bis zum Totalverlust an Wert verlieren.